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兜底比摸高更重要-1季度数据的几点理解
3 月经济数据出现大幅回落,经济下行压力凸显,权益市场的反应却与1-2月大超预期的数据发布时大相径庭。相较彼时,3 月官方数据的最大特征在于两个契合:第一,包括GDP 在内的多数数据与市场预期相契合,也符合我们对高频数据的持续观察和微观反馈;第二,少数数据仍然与非官方统计有一定差距,但各方数据的边际变化基本契合。
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