提价情况：对库存影响尚未体现，渠道压力集中在经销商层面，总体情况平 稳下各企业表现有所分化。此次提价具有普遍性，全行业均选择提价。且调味 品天生具备可涨价属性决定了此次提价顺利，终端高粘性+低成本占比下终端 一般不倾向压缩调味品材料成本。调价后现阶段各渠道压力有所分化：终端提 价仍需一定过程，二批商灵活经营拿货，压力较小，而经销商当下库存更高， 多在零售终端层面进行引导工作。同时调价后各企业情况也出现一定分化，总 体看调价对库存的影响尚未传导至渠道层面，后续年底库存压力预计较大：日 常调味品如海天、榨菜等库存依然较高，提价后存在一定压力。食品工业刚需 品如梅花生物，由于所处行业集中度高，刚需下提价顺利。传统调味品如雪天 盐业受包材和能源影响后提价，由于市场供大于求，预计后续随着原材料成本 回落后降价。

一、当前提价情况平稳，不同公司表现分化 ......................................................................... 4

二、调味品行业后续展望 ......................................................................................................... 5

三、社区团购对调味品行业的影响 ......................................................................................... 6

四、行业热点关注：恒顺、复调、供应链 ............................................................................. 7

（一）恒顺扩产前景乐观，未来有望收割市场 ............................................................. 7

（二）复调尚处早期，大单品的形成需要依托爆品 ..................................................... 8

（三）供应链企业需依托餐饮大客户，小企业更适合绑定 ......................................... 8

五、调味品未来品类趋势和机会 ............................................................................................. 9