欧洲钢铁行业的早期历程：工业革命为钢铁行业的发展带来了契机， 伴随着两次世纪大战，来自军工行业的需求极大的刺激了钢铁行业 在 20 世纪上半叶的发展。二战结束后，百废待兴，经济复苏带动钢 铁行业迎来高速发展。

1. 观今宜鉴古，无古不成今.....5

1.1. 18 世纪中期-20世纪初，工业革命带来发展契机........... 5

1.2. 1913 年-1945 年：世界大战刺激军事行业钢铁需求........ 6

1.3. 1946 年-21 世纪初：战后复苏，百业待兴，钢铁行业重焕活力. 7

2. 供给端：行业自律应对产能过剩，资源禀赋成钢企盈利短板......10

2.1. 原材料资源先天不足，长期依赖海外进口........ 10

2.1.1. 铁矿石自给不足，依赖南美进口.10

2.1.2. 煤炭行业衰落，依赖美澳两地进口.........13

2.1.3. 废钢储量充分，净出口量呈上升态势 ....14

2.2. 实施产能控制，钢企经营管理或存在问题........ 15

2.2.1. 限制产能，调节供需，形成稳定状态 ....15

2.2.2. 主要依赖长流程生产工艺，短时间内不会改变 ..........16

2.2.3. 钢企具备相对成本优势，但利润波动有潜在危机......17

3. 需求端：宏观定方向，经济增长引擎切换暗含长期需求下行......19

3.1. 强周期大宗商品，受宏观经济影响较大........... 19

3.2. 经济回暖带动短期需求回升，产业结构调整预示长期需求疲软........... 20

3.2.1. 经济复苏带动钢铁行业需求增长.20

3.2.2. 建筑业、汽车业增速下降，钢铁需求或将长期整体下移.....21

3.3. 2016 年：经济开启复苏之路，建筑业、汽车业强劲增长带来行业利好........... 23

3.4. 2017 年：好风凭借力，下游行业“渐入佳境”带动钢铁需求. 24

3.5. 2018 年：快速发展后的正常降温，各行业增速下滑使钢铁需求遇冷.. 26

3.6. 2019 年：经济下行建筑业托底，汽车业增速重心下移，钢铁需求走低........... 27

3.7. 2020 年预测：新冠疫情引发经济衰退，需求骤降已成定局..... 28

4. 国际贸易：竞争优势下降，主攻高端市场30

4.1. 贸易比较优势式微，出现贸易逆差....... 30

4.2. 市场占有持续下跌，运用政策保护本土行业.... 32

5. 他山之石，可以攻玉..........34

5.1. 鼓励优质企业重组，提高钢铁生产集中度........ 34

5.2. 重视技术发展，进一步提升产品附加值........... 35

5.3. 顺应时代特点，开展国际产能合作....... 35