本文选取欧科亿、华锐精密、恒而达、沃尔德、恒锋工具、新锐股份，6 家公司作为A 股机床刀具行业研究样本。由于中钨高新收入体量较大，故未加入板块研究样本中，而是单独进行分析。2022年前三季度样本公司合计营收31.14 亿元，yoy+13.98%；单Q3 合计营收10.48 亿元，yoy+10.43%，主要系：①产能较去年同期有明显增长；②高温、限电背景下，头部企业凭借优异的产品性能与业务扩张实现较快增长。

1. 机床刀具2022 年三季报总结 ............................................................................................. 4
1.1. 板块三季报总结：盈利能力短期承压，需求回复后有望好转...................................... 4
1.2. 公司三季报分析：三季度表现差异与公司结构、战略、市场相关............................... 6
1.3. 最差时点已过，下游需求边际改善，看好明年行业表现。 ....................................... 10
2. 投资建议.......................................................................................................................... 10
3. 风险提示...........................................................................................................................11