“双碳”为我国能源变革提供长期指引，今年各部委出台政策细化落实“双碳”目标。新能源发电在“双碳”背景下，迎来新的投产高峰期。行业景气度提升，拉动产品需求，但随之引发的价格博弈与利润再分配是今年需要密切跟踪的焦点问题。“电动化、智能化”浪潮正在席卷全球，今年迎来新能源车高增元年，上半年中国、欧洲销量喜报频传。储能及氢能产业方兴未艾。储能拉动锂电池需求量。光伏制氢最具潜力。

一、“双碳”背景下新能源迎来黄金时代 ............................................................................................................ 2

（一）顶层设计：“双碳”提供长期指引 ................................................................................................ 2

（二）行业规划：细化落实“双碳”目标 ................................................................................................ 3

二、能源变革进行时，新能源行业大势所趋 ........................................................................................................ 5

（一）新能源汽车进入全球化、高端化、智能化的新时代 ....................................................................... 5

1. 国内新能源汽车行业进入“后补贴”时代 ................................................................................... 5

2. 海外政策发力，大车企纷纷加大新能源汽车投入力度 ....................................................... 5

3. 电动车迈入智能化阶段 ................................................................................................................. 7

（二）新能源发电向平价迈进，光伏技术革命仍在路上 ......................................................................... 8

1. 我国光伏市场迅猛发展，成本下降仍有潜力 ..................................................................................... 10

2. 陆风建设提速，海风蓬勃发展 ............................................................................................................. 11

三、21 年需求依然向好，中长期向上趋势明确 ................................................................................................... 13

（一）新能源汽车：1-5 月销量同比大幅上涨 .......................................................................... 13

（二）光伏：2021 年新增装机有望突破60GW .............................................................................. 13

（三）风电：20 年装机增速迅猛，21 年或维持增长 ................................................................ 14

（四）电网：投资有望持续增长，特高压发力 ............................................................................ 14

（五）工控：“产业升级+国产替代”仍是趋势 .................................................................................. 14

（六）氢能：技术不断进步，产业仍在蓄势 ...................................................................... 15

四、行业面临的问题和建议 ................................................................................................................................. 16

（一）现存问题 .......................................................................................................................... 16

（二）建议及对策 ........................................................................................................................ 17

五、新能源行业在资本市场中的发展情况 ........................................................................................................... 19

（一）行业属于新兴产业，上市公司多在2009 年之后上市 ........................................... 19

（二）板块走势强劲，估值逐步回升 ............................................................................... 19

六、投资建议 ....................................................................................................................................................... 20

七、风险提示 ....................................................................................................................................................... 20