所有上市银行 3 季报披露完毕，我们以 36 家上市银行为口 径测算，2020 年 3 季度上市银行净利润同比增速为-7.7%。大行和股份 行中增速 较快 的是招 行（-0.8%YoY）、邮 储（-2.7%YoY）和 平安 （-5.2%YoY），区域性银行中增速较快的是苏农（6.6%YoY）、宁波 （5.2%YoY）和杭州（5.1%YoY）。

一、 盈利分析及拆解：营收增速放缓，拨备拖累业绩.......5

1.1 盈利分析与比较 ..5

1.2 业绩归因分析.......6

二、 上市银行经营分解 ....8

2.1 行业规模增速持续上行，中小行存贷款增速放缓.......8

2.2 息差单季环比改善，但下行压力尚未解除.9

2.3 手续费收入增速小幅提升，收入结构表现分化  10

2.4 成本端压降明显，成本收入比同比下行 .. 11

2.5 不良确认力度持续加大，不良率环比抬升....... 12

三、 投资建议：看好短期相对收益和长期绝对收益14

四、 风险提示 14