我们回顾历史零售药店板块平均估值，历史平均估值为34.3 倍，截至8 月10 日零售药店板块平均估值为30.8 倍，已达到低位。零售药店板块2021-2023 年PE分别为26.6/21.2/16.9 倍倍，PEG 分别为1.0/0.9/0.7 倍，估值具备性价比。

1、 坚定看好药店板块，业绩前低后高趋势明显，行业集中度有望加速提升 ......................................................................... 3
1.1、 零售药店板块估值处在历史低位，投资价值显现 ...................................................................................................... 3
1.2、 业绩前低后高趋势明显，行业集中度提升仍然是中长期药店成长的核心逻辑 ...................................................... 3
1.3、 零售药店有望通过互联网扩大服务半径，进一步提升竞争力 .................................................................................. 5
2、 推荐及受益标的 ........................................................................................................................................................................ 7
3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 8