春节后新能源汽车板块调整较大，目前行业龙头2021 年估值大多已降至40-60 倍PE，短期看行业内标的21Q1 业绩表现优异、确定性高，2021 年排产均较为饱满；中长期角度看，预计未来5-10 年新能源汽车行业将持续高增长，行业成长空间巨大；需求确定，格局日渐清晰，看好新能源汽车板块。

1 国内：21Q1 新能车销量51.5 万辆，略超预期........................................................................................................ 4
1.1 新能源车：3 月环比正增，上海车展有望提升市场热度 ......................................................................................... 4
1.2 动力电池：3 月装车9GWH，磷酸铁锂占比提升3 个百分点 ................................................................................. 7
2 海外：欧十国环增107%，美刺激新政将带来增长动能 ........................................................................................ 9
3 投资建议 .................................................................................................................................................................... 12
4 风险提示 .................................................................................................................................................................... 12
插图目录 ............................................................................................................................................................................ 13
表格目录 ............................................................................................................................................................................ 13