本周医药生物指数下跌1.13%，跑输沪深300 指数0.08 个百分点， 跑输上证综指0.45 个百分点，行业涨跌幅排名第17。8 月26 日（本 周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为26X，位于2012 年 以来“均值-1 倍标准差”以下，相比上周五（8 月19 日）PE 下降 0.4 个单位，比2012 年以来均值（36X）低9 个单位。本周，13 个 医药III 级子行业中3 个子行业上涨，10 个子行业下跌。血液制品为 涨幅最大的子行业，上涨4.1%，其他生物制品为下跌幅度最大的子 行业，下跌4%。8 月26 日（本周五）估值最高的子行业为医院， PE(TTM）为105X。

1 本周行情回顾：医药板块下跌 ............................................................................................................................................ 7

2 周观点：中报接近尾声，慢病赛道双星值得关注（肝炎领域的特宝生物和艾滋病领域的艾迪药业） .......................... 8

3 本周新发报告 .................................................................................................................................................................... 10

3.1 公司点评迈瑞医疗(300760)：业绩符合预期，平台化优势显著，业绩稳定增长 ........................................................ 10

3.2 公司点评三星医疗（601567.SH）：中报业绩符合预期，康复业务纵深发展............................................................. 11

3.3 公司点评康华生物（300841）：业绩符合预期，疫情影响下人二倍体狂苗销售稳步推进 ...................................... 12

3.4 公司深度特宝生物（688278.SH）：乙肝临床治愈指日可待，在研产品未来可期 ..................................................... 13

3.5 公司点评采纳股份（301122.SZ）：Q2 克服疫情增速超预期，在手订单保证全年业绩增长持续性........................ 15

3.6 公司点评华润三九（000999）：二季度业绩短期承压，双轮驱动公司稳健发展 ...................................................... 16

3.7 公司点评爱尔眼科（300015.SH）：抗压能力强，疫情不改业绩增长 ........................................................................ 17

3.8 公司点评贝达药业（300558.SZ）：上市产品销量持续增长，新药研发推进积蓄动能 ............................................. 18

3.9 公司点评寿仙谷（603896）：业绩符合预期，战略远景目标始于足下 ...................................................................... 19

3.10 公司点评和元生物（688238.SH）：业绩稳健增长，CDMO 板块成长性凸显 ........................................................... 20

3.11 公司点评盈康生命（300143.SZ）：业绩逆势增长，静待需求恢复 ........................................................................... 21

3.12 公司点评皓元医药（688131.SH）：前端业务加速成长，后端创新药（尤其ADC）CDMO 亮眼 ........................... 22

3.13 公司点评以岭药业（002603）：净利润表现亮眼，专利中药驱动业绩破浪前行 .................................................... 24

3.14 公司点评科济药业（2171.HK）：持续推进血液瘤与实体瘤CART 创新进展............................................................ 25

3.15 公司深度艾迪药业（688488.SH）：拨云见月，HIV 抗病毒药物迭代推出 ................................................................ 27

4 本周个股表现：少数个股上涨 .......................................................................................................................................... 28

4.1 A 股个股表现：三成个股上涨 ........................................................................................................................................... 28

4.2 港股个股表现：六成个股上涨 .......................................................................................................................................... 30

风险提示： ............................................................................................................................................................................ 31