2022 年度和2023 年一季度新能源车板块业绩情况：2022 年新能源汽车产业链收入10631 亿元，同比增长96%，归母净利润899 亿元，同比
增长59%。2023 年一季度新能源汽车产业链收入2599 亿元，同比增长33%，环比减少22%，归母净利润168 亿元，同比减少2.2%，环比减
少36%。2023 年1-3 月，新能源汽车产销分别完成165 万辆和158.6 万辆，同比分别增长27.7%和26.2%，渗透率达到30.9%。其中，2022 年3 月国内新能源车销售量为65 万辆，渗透率为32.4%，相比1-2 月有所恢复，我们认为Q2 整体新能源车销售有望回暖。

一、新能源汽车市场温和修复 ................................................................................................... 5
二、各板块2022 年报和2023 一季报复盘 ............................................................................... 6
2.1 锂电板块业：盈利分化，电池和结构件相对稳定 ............................................................ 6
2.2 电池板块：盈利稳定，后续有望逐步恢复 ......................................................................... 7
2.3 正极材料板块：碳酸锂减值拖累业绩 ................................................................................ 9
2.3.1 三元正极材料板块 ............................................................................................................ 10
2.3.2 磷酸铁锂正极材料板块 .................................................................................................... 11
2.3 电解液板块：盈利进入底部区间 ...................................................................................... 13
2.4 隔膜板块：未来盈利有望维持 ........................................................................................... 14
2.5 负极板块：产品价格下滑，石墨化价格进入底部区间 ................................................... 16
2.6 结构件板块：利润率相对稳定 ........................................................................................... 17
2.7 辅材板块：利润率有所承压 ............................................................................................... 19
三、风险因素 ............................................................................................................................ 22