行业销售同比数据继续下探：2022 年1-2 月统计局全国商品房销售数据 金额同比-9.6%，单月环比-26.3%，较2019 年+11.4%，较2019/20/21 年1-2 月平均值+17.95%。2021 年全国商品房销售额同比+4.79%的增速 超过克而瑞百强销售额-19.28%的增速，2022 年1-2 月延续此趋势。剔除 已经出险的房企销售额，百强房企销售额增速仍然远低于统计局给出的行 业增速。尽管行业销售金额同比-9.6%高于百强，剔除2020 年疫情影响 后，2022 年1-2 月销售数据是2015 年以来最低增速（2015 年1-2 月同 比-16.30%）。

1. 投资端：开发投资正增长，但行业下行压力不减 ..................................................................... 4

1.1. 房地产开发投资完成额：维持正增长，但增速持续回落 ........................................................................................ 4

1.2. 土地购置：土地市场再度趋冷，土地购置量价降幅扩大 ........................................................................................ 5

1.3. 开竣工：新开工、竣工增速持续回落 ........................................................................................................................ 6

2. 商品房销售：销售依旧疲软，市场底部未现 ............................................................................ 7

3. 到位资金：整体资金面仍紧，房企资金压力未解 ..................................................................... 8

4. 风险提示 .................................................................................................................................. 9