化工用煤短期替代电煤，看好政策发力拉动需求。需求方面，本周多 地气温下降，电煤需求走弱，但进入“金九银十”的施工黄金期，化 工、建材等行业迎来需求复苏，全国范围内水泥产销量已经恢复到正 常水平的70%以上；近期多国发布消息称今年出现“拉尼娜”现象可 能性加大，冬季低温可能加剧，预计电厂将加大今冬明春供暖用煤储 备工作。供给方面，山西地区最近安全事故频发，对于供给形成一定 压力；临近二十大召开，煤矿综合检查力度加大，此外近期大秦线检 修，对于供给有所影响。动力煤市场供需预计仍将保持紧张格局。国 际能源方面，油气价格本周均有下降，欧洲天然气价格自7 月25 日 以来首次降至近1850 美元/千立方米，布伦特原油期货结算价格截 至9 月24 日为86 美元/桶，对海外煤价的支撑作用减弱，本周海外 三大港口煤炭价格有所回落，进口紧张形势有所缓减，但国内外高卡 煤价格倒挂仍旧较大。本周国内动力煤价格出现50-120 元/吨不等 的涨幅，主要是电煤紧张格局之下市场煤价格受下游需求旺季驱动 而持续上涨，冬季储煤预期将对需求提供重要支撑，看好后市需求增 加，市场企稳向好。