8 月模拟组合：泸州老窖（25%）、今世缘（25%）、燕京啤酒（25%）、伊利股份（25%）。本周民生食饮模拟组合综合收益率为+1.47%，跑赢上证指数（+0.61%）及沪深300 指数（+0.30%），跑输中信食品饮料指数（+3.36%）。8 月至今，我们的模拟组合综合收益率为+2.34%，跑赢上证指数（+2.14%）及沪深300 指数（+0.51%），跑输中信食品饮料指数（+2.50%）。

一、本周行业投资建议 ...................................................................................................................................................... 4

（一）白酒：茅台批价持续创历史新高，关注中报潜在超预期个股 ........................................................................ 4

（二）乳业：两强加强上游优质奶源布局，板块估值仍有修复空间 .................................................................. 11

（三）调味品：板块中报行情如预期展开 .......................................................................................................................... 15

（四）啤酒：啤酒板块整体Q2 业绩有望超预期，燕京啤酒正迎来基本面的重大拐点 ........................................ 19

二、本周行情回顾 ............................................................................................................................................................ 22

三、重点数据跟踪 ............................................................................................................................................................ 25

（一）白酒 .............................................................................................................................................................................. 25

（二）葡萄酒 .......................................................................................................................................................................... 26

（三）啤酒 .............................................................................................................................................................................. 26

（四）乳制品 .......................................................................................................................................................................... 26

（五）肉制品 .......................................................................................................................................................................... 27

四、行业要闻及重点公司公告 ........................................................................................................................................ 27

（一）行业要闻 ...................................................................................................................................................................... 27

（二）公司公告 ...................................................................................................................................................................... 28

插图目录 ............................................................................................................................................................................ 32

表格目录 ............................................................................................................................................................................ 32