SGS成立于1878年，总部位于瑞士日内瓦，以农产品检测业务起家，至今已有143年历史，是全球领先的检验、鉴定、测试和认证公司，市场份额长期保持全球第一。截至2020年底，SGS在全球140多个国家和地区，开设有2,600多个分支机构和实验室，拥有超89,000名员工。公司形成了农产品，食品和生命科学；矿产品；石油，天然气和化学品；消费品；认证服务；工业品；环境与健康安全；政府及机构服务检测等八大业务线。

一、成立百余年，业务覆盖广，国际检测行业龙头………………………04

公司简介：成立百余年，全球领先的检验机构

发展历程：农产品检验起家，数次并购整合形成八大业务线

主营业务：四大业务板块，八条业务线

营收结构：总体较均衡，前四大业务占比超60%；石油，天然气及化学品检测，农产品、食品及生命科学检测占比最高

财务分析：1998年、2008年两次危机后迅速调整；2003-2008年为上市以来营收增长最快的阶段，CAGR达114%

收购进程：2002年后加快收购步伐，2010-2013年为并购最高峰

二、抓住机遇，内生外延，八大业务持续优化…………16

农产品、食品及生命科学业务线：农产品起家，大力收购拓展服务范围，2016年整合食品、生命科学检测业务，不断壮大

石油，天然气及化学品业务线：首个收入破十亿业务，通过04年两次收购、12年三次收购提升营收规模，利润率受油价影响大

消费品服务业务线：受益下游消费需求增长，营收规模持续提升，2016年以后业务重心由食品转向个护、化妆品、高科技，抗风险能力强

工业检测业务线：2002年后作为经营重点，业务组合不断调整；受建筑和能源行业影响大，2008年以后利润率趋于下降

三、历经风雨，百年积淀，三大优势铺就成功之路………………………………………………………………38

农业起家，战争洗礼，时代洪流中抓住机遇

绩效导向，领袖辈出，公司治理日益完善

管控成本，注重诚信，全方位应对内外危机

四、他山之石，可以攻玉，回溯SGS成功经验………………………………………………………………………53

五、风险提示…………………………………………………………………………………………………………………57