一般而言，狭义的机床是指通过切削或轮磨等机型方式，将金属或其他材料工件制成所需的形状、尺寸及表面精度的动力装置。由于其精度、效率等技术指标都直接影响产品的质量与水平，因此机床行业的技术水平是衡量一国工业发展水平的重要标志。机床产品种类丰富，按照切削加工方式分类，“车铣刨磨镗”是最基础的设备产品。但近年来，随着下游复合加工的需求不断提升，具备两种及以上加工方式的加工中心日渐成为市场主流产品。而作为工业母机，机床下游应用领域极其广泛，包括航空、铁路机车制造、模具制造、电子信息设备制造、汽车制造、工程机械设备制造等领域。根据MIR的统计数据，19年，汽车、通用机械、3C电子、模具、航天航空对数控机床的需求占比分别为30%、27%、17%、7%、5%，汽车制造为数控机床的最大的下游应用。

1 工业明珠，国产机床整装待发....................................................................................................................................... 4
1.1 机床：品类多样，金石可镂 ........................................................................................................................................... 4
1.2 机械结构精密，机床下游应用领域广泛 ..................................................................................................................... 10
1.3 加工中心占比提升显著，进出口结构反映国内机床发展状况 .................................................................................. 14
1.4 德日美全球领先，国内竞争格局极度分散 ................................................................................................................. 20
2 制造业景气度驱动行业需求，机床更新周期拐点将至 ............................................................................................. 24
2.1. 制造业景气度回暖推动机床需求释放 ......................................................................................................................... 24
2.2. 十年更新周期将至，下游产业升级加速机床设备升级换代 ...................................................................................... 26
3 投资建议 ........................................................................................................................................................................ 32
4 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 33
插图目录 ............................................................................................................................................................................ 34
表格目录 ............................................................................................................................................................................ 35