2020 年底，工信部宣布光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案。此后多家光伏玻璃企业纷纷宣布扩产计划，行业对未来纯碱需求持乐观态度。2021 年H1，纯碱厂家持续维持高开工、高库存，纯碱行业开工率始终维持在较高水平。2021年H1，纯碱累计产量为1,474.40 万吨，分别较2019 年、2020 年同期大幅增长11.31%、10.72%。需求端，2021 年以来，陆续有浮法玻璃、光伏玻璃产线点火，浮法玻璃、光伏玻璃的日熔量均高于2020 年同期，对重质纯碱需求呈现持续增长趋势。

1、 光伏玻璃放开产能限制逆转纯碱供需预期，纯碱价格一路上扬 .................................................. 4

2、 2021 年供需格局良好推动浮法玻璃持续上涨，光伏玻璃点火进度渐入佳境 ...................................... 6

2.1、 需求旺盛，供给受限，浮法玻璃价格持续上涨 ..................................................................................... 6

2.1.1、 房地产竣工面积持续增长，浮法玻璃需求有望维持高位 ................................................................. 7

2.1.2、 2021 年以来，浮法玻璃日熔量持续增加 ................................................................................ 8

2.2、 2021 年H2，光伏玻璃集中点火拉开序幕，纯碱价格加速上涨拐点显现 ....................................... 9

2.2.1、 2021 年以来硅料价格大幅上涨，组件开工率低迷，光伏玻璃价格大幅下跌 .......................... 9

2.2.2、 光伏玻璃需求将持续增长................................................................................................................................. 10

2.2.3、 光伏玻璃产能置换限制放开，2021 年下半年光伏玻璃集中投产 ................................................. 11

2.3、 碳酸锂产能增长，有望拉动纯碱需求 ............................................................................................ 13

3、 2021 年下半年，纯碱或将全面供不应求................................................................................................... 13

4、 风险提示 .......................................................................................................................................................... 15