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城投债务透视(7)_天津篇-固定收益主题报告
天津市债务问题的背景。天津市位于华北平原北部、海河下游,是北方最大的港口城市,也是我国传统的工业基地。近年天津的债务问题较受关注,主要来自:(1)天津城投平台数量众多,地方广义债务规模较大,各口径债务率均居全国前列;(2)过去几年天津经济和财政增长有所波动,2020 年基于经济普查数据对过往年份GDP 有所下修;(3)2016 年以来天津部分地方国企陷入财务困境,包括渤海钢铁、天津物产、天房信托等。