在信息化的现代社会，居民衣食住行的信息化、互联网化都是时代大潮下不可避免的发展趋势。共享经济则是互联网大潮下的新兴业态之一。共享出行是共享经济中较早涌现，同时发展也较为成熟的业态。网约车、顺风车、共享单车等互联网新业态近10 年来不断涌现，大大丰富了居民的出行方式，为行业的发展进步开拓出新的道路。同时，共享出行的发展历程并非一帆风顺，其中的挫折也带给我们大量的经验教训，值得后来人深思。

1. 共享出行是出行产业发展的重要趋势之一 .......................................................................................................................................... 6
1.1 中国有着适合共享出行模式发展的土壤 .................................................................................................................................... 6
1.2 庞大的消费需求促进了共享出行类平台企业的发展 ................................................................................................................ 7
2. 根据需求的不同，共享出行分化出多个细分领域 .............................................................................................................................. 8
2.1 解决城市居民出行痛点是共享出行产品的存在意义 ................................................................................................................ 8
2.2 共享出行产品品类不断丰富，渗透率持续提升 ........................................................................................................................ 9
3. 网约车：滴滴一家独大，国内网约车业务实现盈利 ........................................................................................................................ 11
3.1 网约车市场规模持续扩大，超越巡游出租车只是时间问题 .................................................................................................. 11
3.2 滴滴借助高额补贴与行业并购形成了行业内的垄断性优势 ..................................................................................................12
3.3 中国区调整后EBITA 实现盈利，亏损主因系海外市场拓展与品类扩张 .............................................................................14
3.4 烧钱模式后遗症值得行业警惕，信息安全红线碰不得 ..........................................................................................................16
4. 顺风车：嘀嗒发展壮大但未能形成垄断，轻资产模式行业门槛低于网约车 ................................................................................17
4.1 顺风车体量较小，却是最符合“共享经济”定义的业态 ......................................................................................................17
4.2 顺风车对补贴依赖度较低，但客户粘性也较难形成，嘀嗒需直面哈啰挑战 ......................................................................18
4.3 法规尚待完善，客户安全是重中之重 ......................................................................................................................................22
5. 共享单车：野蛮生长不可持续，行业走上精细化运营之路 ............................................................................................................23
5.1 行业前期依靠“烧钱”爆发式增长，却也导致大量浪费与行业乱象 ..................................................................................23
5.2 行业逐渐走出烧钱怪圈，三足鼎立之势已成 ..........................................................................................................................25
5.3 重资产+强监管模式下，行业回归商业本质，依靠优质服务实现可持续发展 ....................................................................27
5.4 各地政府介入监管，并采取总量控制和配额管理，行业规范化大势所趋 ..........................................................................28
6. 警惕高额补贴副作用，回归可持续发展 ............................................................................................................................................29
6.1 理想化的赢者通吃逻辑导致发展初期高额补贴盛行，但现实远比理想复杂 ......................................................................29
6.2 补贴的边际效益快速递减，警惕“内卷化”补贴带来的恶性竞争及其后遗症 ..................................................................30
6.3 行业规范化叠加政府强监管，企业需要回归初心以获得长足发展 ......................................................................................31
7. 风险提示.................................................................................................................................................................................................31