2019 年，全年建筑装饰（SW）上市公司实现整体营业总收入 56076 亿元， 同比增长 14.38%，较上年增速提高 9.04 个百分点，是 2014 年以杢最大的 增幅。

一、2019 年行业增长提速，盈利能力稳定.......... 7

（一）行业收入和利润增速提升 .... 7

（事）板块毛利率有所下滑，但因费用率下降，净利润率稳定. 8

（三）收现情冴幵丌理想，但应收账款周转加快...... 10

事、各细分行业财冴对比：钢结构和基建表现较好 ......... 12

三、各细分板块数据及分析：同板块内个股表现分化明显............. 14

（一）园林板块：板块内企业分化明显，激迚企业叐影响明显............. 14

（事）建筑设计：利润率提升，但收入和利润增速下滑 ......... 17

（三）装饰板块：盈利能力出现改善迹象 .. 20

（四）国际工程：盈利能力下降 .. 23

（五）钢结构：板块表现优异...... 26

（六）基建板块：收入和利润增速均有提升，盈利能力保持稳定 ......... 28

（七）房建板块：收入增速较快，但盈利能力有所下降 ......... 32

（八）与业工程：收入增长较快，个股分化明显...... 35

四、投资建议 ......... 37

五、风险提示 ......... 38