中国光伏设备具全球竞争力，下游扩产和新技术推动新增需求和更换需求持续接力！光伏龙头隆基股份、通威股份、晶澳科技近期纷纷公告大扩产，平价上网临近，光伏行业前景看好！一代技术、一代设备，210 大硅片、HIT等新技术推动行业发展。

一、光伏龙头大扩产，聚焦硅片、电池片设备龙头 .............5

1、光伏行业前景看好！平价上网临近，全球光伏新增装机有望快速增长.....5

2、中国光伏设备具全球竞争力！一代技术、一代设备，设备需求持续接力 .6

3、光伏设备：重点聚焦硅棒/硅片、电池片设备龙头 .......8

二、硅棒/硅片设备：单晶炉、切片机竞争格局好、利润丰厚 ..........10

1、硅片设备：受益下游扩产、单晶取代多晶；重点聚焦单晶炉、切片机...10

2、单晶炉：2020 年迎来需求爆发大年，210mm大硅片有望带来新需求...12

3、金刚线切片机：有望受益210mm大硅片带来的新一轮更新换代 ..........13

三、电池片设备：短期受益PERC 扩产，中期看HIT 量产进程.......16

1、光伏增效为国内实现平价上网的必要途径，电池片环节潜力巨大..........16

2、超额利润带动PERC 电池扩产 .....17

3、后PERC 时代， HIT 有望成下一代主流电池片技术 .19

四、重点公司：晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份 .22

1、晶盛机电：受益光伏单晶硅新势力扩产、半导体硅片设备国产化..........22

2、捷佳伟创：光伏电池片设备龙头，受益新型高效电池产能扩张 .............23

3、迈为股份：光伏丝印设备龙头，向平台型公司进化...24

五、风险提示 ...........26