2022 年二季度以来，政策多措并举，目的在于维稳经济和促进资金传导。市场普遍在讨论城投监管政策松紧与纠偏。我们需要认识到，政策的促进与监管的施政并不冲突，稳增长趋势下城投利差显著下行，但隐性债务的问责接踵而至，亦彰显监管处置隐债决心。今时不同往日，市场已经逐步走向成熟，财政部通报问责并未对城投市场产生扰动，接下来值得关注县域基建政策出台后对层级较低的平台公司融资推动效果。

市场热点观察 .................................................................................................................... 1
城投市场观察 .................................................................................................................... 1
隐性债务问责简览 ............................................................................................................. 3
近期政策观察 .................................................................................................................... 4
托管观察 ........................................................................................................................... 4
托管数据概览 .................................................................................................................... 4
总体托管规模 .................................................................................................................... 5
利率债托管 ........................................................................................................................ 6
信用债托管 ........................................................................................................................ 7
同业存单托管 .................................................................................................................. 10
风险因素 ......................................................................................................................... 10
市场回顾及观点................................................................................................................. 1
可转债市场回顾................................................................................................................. 1
可转债市场周观点 ............................................................................................................. 1
风险因素............................................................................................................................ 1
股票市场 ........................................................................................................................... 2
转债市场 ........................................................................................................................... 2