本周（8 月23 日-8 月27 日）零售板块（商业贸易指数）报收3039.67 点，上涨2.46%，跑输上证综指（本周上涨2.77%），板块表现在28 个一级行业中位居第13 位。零售各细分板块中，本周贸易板块表现较好，2021 年年初至今贸易板块涨幅居首。个股方面，本周安德利（+18.1%）、五矿发展（+16.6%）、江苏国泰（+15.5%）涨幅靠前。

1、 零售板块行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3
2、 零售观点：医美、化妆品、黄金珠宝公司中报相对景气 ................................................................................................. 5
2.1、 行业动态：医美、化妆品、黄金珠宝公司中报相对景气 ...................................................................................... 5
2.2、 投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块 .......................................................................................... 7
2.2.1、 青松股份：化妆品业务短期承压，中报业绩同比-20% .............................................................................. 8
2.2.2、 老凤祥：受益黄金珠宝消费回暖，中报营收、业绩稳健增长 ................................................................... 9
2.2.3、 家家悦：同期高基数叠加外部竞争影响，上半年业绩下滑36% ............................................................... 9
2.2.4、 爱美客：中报业绩同比+188.9%超预期，嗨体保持高速增长 .................................................................. 10
2.2.5、 豫园股份：上半年业绩实现高增长，打造家庭快乐消费产业集团 ......................................................... 11
2.2.6、 吉宏股份：上半年业绩下滑，持续推进跨境电商SaaS 平台建设 ........................................................... 11
2.2.7、 爱婴室：疫情缓和经营恢复，上半年收入利润均小幅增长 ..................................................................... 12
2.2.8、 红旗连锁：上半年整体经营表现稳健，新门店拓展提速明显 ................................................................. 12
2.2.9、 贝泰妮：中报业绩同比+65.3%超出预期，盈利能力持续优化 ................................................................ 13
2.2.10、 周大生：预计2021H1 归母净利润+82%~+88%，业绩超预期 ............................................................... 14
2.2.11、 华熙生物：预计2021H1 收入+95%~+105%，化妆品业务高增长 ......................................................... 14
3、 零售行业动态追踪 .............................................................................................................................................................. 15
3.1、 行业关键词：冰青、海伦司、阿里快买、孩子王、少女针等 ............................................................................ 15
3.2、 公司公告：爱美客、豫园股份、老凤祥发布半年度报告等 ................................................................................ 17
4、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 19