关键词：轨交装备；装备企业；信号系统
摘 要：铁路市场，需求景气推动增长，政策助力继续提升。铁路市场投资复苏明显，25年将继续维持 较高规模。动车组新车有望维持高位，高级修进入放量阶段；机车在政策和货运需求带动下有望逐步释放。城轨市场，市域快轨是重要新建增量，维修改造需求有望释放。重点关注业绩释放的车辆环节，以及周期位置相对更好且有望拓展低空等成长曲线的信号系统环节。
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