投资建议：本轮电解铝行业盈利改善的持续性较强，建议关注A 股电解铝板块的重估配臵机遇。建议重点关注产量成长性强、氧化铝自给率低、业绩弹性大的云铝股份、新界泵业（天山铝业借壳）和神火股份。

1. 铝市场周行情回顾.............................................................................................................. 5

2. 电解铝供应小幅上升 .......................................................................................................... 5

2.1. 电解铝7 月开工率和产量小幅上升 ............................................................................ 5

2.2. 电解铝企业产能变化情况 .......................................................................................... 6

2.3. 铝材及原铝进口情况 ................................................................................................. 9

3. 铝下游加工企业开工情况 ................................................................................................... 9

4. 铝终端消费情况 ................................................................................................................11

4.1. 房地产竣工端持续回暖 .............................................................................................11

4.2. 新能源汽车带来新增量 ............................................................................................ 12

4.3. 国内电网投资带来新亮点 ........................................................................................ 13

4.4. 家电库存压力依旧凸显 ............................................................................................ 14

4.5. 铝材及原铝出口情况 ............................................................................................... 15

5. 电解铝成本端有升有降..................................................................................................... 15

5.1. 氧化铝周行情回顾 ................................................................................................... 15

5.2. 氧化铝产能产量情况 ............................................................................................... 16

5.3. 氧化铝进出口情况 ................................................................................................... 17

5.4. 其他成本端情况 ...................................................................................................... 18

6. 行业动态.......................................................................................................................... 19

7. A 股电解铝上市公司情况对比 ........................................................................................... 21