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基建一枝独秀,但独木难支-宏观点评
8 月制造业景气度小幅回升但处荣枯线以下，呈现“需求景气度弱于供给、产品去库、成本小幅回落”的特征，提示“二季度疫情封控下物流供给主导物流指标”的逻辑可能生变；结构上，中游制造和下游消费产需恢复更好，大型、小型企业分化严重。后续政策还需在产需端持续发力，巩固经济修复趋势。
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