再融资政策部分条款调整：发行定价、融资条件、退出条款上均明显改善。2 月14 日，证监会发布上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则，对再融资政策关于发行定价、融资条件、退出条款等方面有一定的放松；从历史上来看，再融资政策经历了2014 年-2016 年的放松期，2017-2019年的收紧期

1、再融资政策部分条款调整：发行定价、融资条件、退出条款上均明显放松- 3

2、建筑上市企业融资历史回顾：股权融资为上市建筑民营企业主要的融资模式 -5 -

3、再融资对建筑企业基本面的影响分析：融资的持续性是上市建筑民企经营的晴雨表 ............ - 9 -

3.1、订单情况：再融资对民企订单影响大，央企基本不受影响 .......... - 9 -

3.2、营收情况：再融资政策收紧的年份，民企营收增速迅速下滑 .... - 11 -

3.3、利润情况：再融资政策收紧的年份，民企利润迅速下滑 ............ - 12 -

4、再融资对建筑企业股价的影响分析 ........ - 13 -

5、再融资部分条款的调整对建筑行业的主要影响 ... - 15 -