新能源车空调与燃油车空调主要区别。新能源车和燃油车空调由于动力来源不同，导致制冷和制热存在很大区别。从制冷模式看，新能源车空调电动压缩机和电子膨胀阀替代燃油车空调压缩机和热力膨胀阀。从制热模式看，新能源车空调分为热泵和PTC 两种技术路线，燃油车空调利用发动机余热实现供热。二者制冷、制热原理及主要零部件也有较大区别。

1 新能源车空调与燃油车空调主要区别 ........................................................... 5

2 新能源车热泵空调技术路线：预计CO2 技术渗透率将逐步提升 ................... 8

3 热泵空调核心零部件竞争格局 ................................................................... 11

3.1 电动压缩机：海外龙头为主，国内进入合资车企配套份额较低 ................................. 12

3.2 电子膨胀阀、四通换向阀：国内自主企业三花智控份额较高 ..................................... 16

3.3 换热器：国内企业逐步进入国际车企配套 .................................................................. 18

3.4 热泵空调管路：国内企业技术突破，有望占据一定市场份额 ..................................... 19

4 国内企业在热泵空调核心零部件布局 ........................................................ 21

5 主要投资策略 ............................................................................................ 23

6 主要风险 ................................................................................................... 23