三季度行业件量环比修复，重点产量区价格维持稳健。单量方面，22Q3 行业日均 单量3.13 亿件，环比增长5.5%，同比增长5.2%，二季度终端快递重点消费地深 圳、上海、北京均不同程度受到疫情影响，进入三季度快递履约能力边际改善， 带来单量环比提升。单价方面，22Q3 义乌票单价2.76 元，同比增长5.9%，环比 下降5.0%；广州票单价8.63 元，同比增长13.1%，环比增长3.3%。

1 快递：三季度环比修复，期待四季度的进一步提升 ............................................................................... 5

2 物流：外部整体扰动下，大宗供应链及跨境物流业绩仍有修复 ........................................................... 6

3 公路：出行减弱及四季度货车收费减免，高速公路短期承压，但长期稳健不减 ............................... 8

4 铁路：客运有所修复但仍承压，货运大秦线关注疫情影响 ................................................................. 10

5 港口：吞吐量增速回升，费率回暖，头部港口业绩超预期 ................................................................. 11

6 风险提示 ..................................................................................................................................................... 12