我国脱发人群数量超过2.5亿，近年来脱发困扰呈现年轻化趋势，整体需求强劲。脱发分为病理性和生理性脱发，其中病理性脱发最常见的是雄激素源性脱发，我国男性患病率21.3%，远高于女性的6%。近年来脱发困扰呈现年轻化趋势，主要受到青春期提前、精神压力增大、生活与饮食方式不佳等因素影响。毛发与美学息息相关，脱发对患者心理健康和生活质量产生重大影响，整体市场需求强劲。目前主流解决脱发手段包括：日常洗护、食疗、中胚层/激光、植发、假发等。

1、脱发成因、人群及治疗方案

2、毛发医疗服务：需求逐渐释放，植养固协同

2.1 植发医疗服务：人群渗透低，连锁机构占据扩张优势

2.2 医疗养固服务：高复购率高粘性，潜在人群基数大

3、毛发医疗重点上市公司

3.1 雍禾医疗：深耕植发16年，全国化布局，龙头地位显著

3.2 三生制药：国内治脱发药物龙头

4、风险提示