从21 年前三季度文化传媒行业的业绩情况来看，我们认为文化传媒行业整体 的基本面情况表现处于底部持续回升的阶段，各个子行业的业绩改善均较为 明显，但幅度有所分化，因此需对版块及个股后续经营情况有较为清晰的界 定和判断。结合汇总结果，我们认为目前文化娱乐和广告营销两个子行业具 有相对较强的稳健成长能力。

1. 21 年传媒行业三季报基本面回顾 .............................................................................................................................. 4

2. 21 年传媒子行业三季报基本面回顾 .......................................................................................................................... 8

3.行情概况 ..................................................................................................................................................................... 11

3.1 2021 年至今行业表现中性 .............................................................................................................................. 11

3.2 估值有所改善，机构持仓相对比例稳定 ....................................................................................................... 12

4.投资策略 ..................................................................................................................................................................... 14

5.风险提示 ..................................................................................................................................................................... 14