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有色金属行业:铝,首批抛储落地,淡季临近开工率下行
第一批5万吨抛储落地,抛储总量可控。本周国储局公布第一批5万吨铝锭抛储规模,按照每个自然月底投放计算,全年投放规模约35万吨,可部分对冲云南和内蒙等地的停产供给缺失。电解铝社库去库放缓,开工率下行,淡季特征显现。俄罗斯作为全球第二大原铝生产国、第一大铝锭出口贸易国,近期计划加征金属出口关税,抬升全球电解铝成本和价格中枢。长期看,我们认为供给侧改革和碳中和正在深刻重塑行业的产能和成本结构,中国电解铝行业迎来新时代。