在 2020 年上半年，在新冠疫情一季度快速爆发，经济活动大幅减少，二 季度疫情基本控制，经济活动全面恢复的背景下，A 股经历了较大的波动， 从 2020 年初到截止 2020 年 6 月 10 日，创业板上涨了 22.5%，中小板 上涨了 12.2%，而代表大盘股的沪深 300 则下跌了 1.4%，上证 50 下跌 了 5.1%，而申万计算机指数上涨了 12.7%，其上涨幅度大于上证 50 和 沪深 300，落后于创业板。经过从年初到当前的计算机指数的大幅上升， 申万计算机板块的估值上升明显，其 PE(TTM)已经从年初的 59.7 上升到 71.9。

1.2020 年上半年市场回顾及下半年展望.......5

1.1 市场震荡上行，计算机指数表现良好...........5

1.2 2020 下半年市场展望..........6

2. 网络安全行业，前景持续向好....8

2.1 安全威胁持续，亟需加强安全.........8

2.2 政策法规发力，网络安全行业机会凸显......9

3.云计算行业景气度高，市场规模持续扩大............12

3.1 企业上云趋势明显，云计算蓬勃发展.........12

3.2 IaaS 景气度良好，服务器需求持续增长.....14

4.“政策+竞争+信创”三轮驱动，金融科技迎发展良机..........17

4.1 资本市场政策密集出台，加速金融科技建设...........17

4.2 金融机构争相加码金融科技，驱动新成长.18

4.3 新一轮银行 IT 建设周期叠加信创浪潮，利好本土金融科技厂商.....20

5.重点公司 ...........22

5.1 启明星辰 22

5.2 浪潮信息 23

5.3 恒生电子 25

5.4 同花顺 ....28

6.风险提示 ...........31