市场与政策回顾：规则明确，银行理财监管细则落地。回顾资管新规以来银行理财的监管制度，可以大致分为两个阶段。阶段一是资管新规发布后，银

行理财的基础性规范制度形成阶段。阶段二是理财监管制度不断细化完善的阶段。银行理财领域发布的监管政策从纲领性框架到具体业务细则，以银行理财公司为重点的制度体系正在加速形成。同类统一，监管政策标准拉齐。根据“资管新规”的总体思路，按照资管产品的类型制定统一的监管标准，对同类资管业务作出一致性规定，实行公平的市场准入和监管，最大程度地消除监管套利空间。监管的一致性思路透过2021 年发布的现金管理类产品管理新规和理财产品流动性风险管理办法可见一斑。

1. 市场与政策回顾 ........................................................................................................ 6

1.1. 规则明确，银行理财监管细则落地 ......................................................................... 6

1.2. 同类统一，监管政策标准拉齐 ................................................................................ 9

2. 银行理财市场2021 年变化........................................................................................ 9

2.1. 理财市场格局重塑，头部效应逐渐显露 .................................................................. 9

2.2. 养老赛道蕴藏机遇，理财公司合资成立养老保险公司 ........................................... 10

3. 银行理财市场概况 ................................................................................................... 11

3.1. 全市场理财产品概况 ............................................................................................ 11

3.2. 理财子公司产品概况 ............................................................................................ 15

3.3. 结构性理财 .......................................................................................................... 19

4. 理财子公司产品 ...................................................................................................... 24

4.1. 革故鼎新，养老理财正式推出 .............................................................................. 24

4.2. 混合类产品运作比较 ............................................................................................ 27

4.3. 特色主题产品 ....................................................................................................... 32

5. 发展展望 ................................................................................................................. 36

5.1. 全面净值化下的波动与成长 .................................................................................. 36

5.2. 产品布局：稳健打底，突出特色化、精细化、差异化 ........................................... 37

5.3. 业务推进：循序渐进，理财相关试点持续扩容 ...................................................... 37