CRO/CDMO 子行业，是应该担忧金融危机影响Biotech 公司融资进而影响研发投入？还是应该看到海外订单加速转移到国内的机遇呢？——国内成长+海外产业转移+全球创新药持续投入驱动CRO/CDMO产业发展的长期逻辑延续。

4 月行业投资观点 ...... - 4 -

行业最新观点：医药行业攻守兼备，内需为主，出口受益，建议积极配置 - 4 -

行业风险因素分析 ............ - 5 -

中泰医药重点推荐组合 ............. - 6 -

4 月重点推荐：恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、万孚生物、智飞生物、药明康德、爱尔眼

科、大参林、仙琚制药 ..... - 6 -

行业热点聚焦 ............ - 7 -

（1）国务院网站发布《中共中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见》- 7 -

（2）医保局卫健委联合印发《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指

导意见》 ............ - 7 -

（3）G20 峰会讲话指出中国将加大力度向国际市场供应原料药等产品 ..... - 8 -

3 月板块回顾与分析 .. - 9 -

板块收益 ............ - 9 -

板块估值 .......... - 10 -

个股表现 .......... - 11 -

附录 .......... - 12 -

中药材价格追踪 .............. - 12 -

本期中泰医药小组研究报告汇总.... - 12 -

中泰医药主要覆盖公司及估值一览  - 13 -

投资评级说明： ....... - 14 -