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医药生物行业:板块风格切换,布局“低估值+高景气-2022年1月投资策略
12月医药行业表现偏弱,板块风格切换明显,中药、商业领涨医药板块。医药行业在2021年12月份整体上涨1.85%,跑输大盘,在所有申万一级行业中表现属中下游。板块内部风格切换明显:政策支持加强、基本面优异、估值合理的中药板块强势领涨、低估值的医药商业子板块也有优异表现;另一方面,估值较高的医疗服务、生物制品子板块领跌。医药生物整体估值水平已充分回调,当前PE(TTM)为34X,处于近5年历史分位点的约23%