2021 年3 月美妆（护肤+彩妆）合计GMV197.71 亿元，同比-10%；其中，护肤GMV139.51 亿元，同比-16%；彩妆GMV58.2 亿元，同比+5%，预计因去年3 月为疫情后首个电商大促，基数较高。3 月欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛牢牢占据TOP3 地位；彩妆品类：3 月TOP3 为花西子、完美日记、香奈儿。

一、行业：护肤、彩妆受基数影响...................................................................... - 4 -
（一）大盘 .......................................................................................................... - 4 -
（二）TOP20 品牌 ................................................................................................ - 4 -
（三）三大梯队格局 ........................................................................................... - 5 -
二、上市品牌商：华熙、珀莱雅优秀 .................................................................. - 7 -
三、单品：润百颜、薇诺娜、完美日记新品表现较优 ........................................ - 9 -
四、投资建议 .................................................................................................... - 10 -
风险提示 ............................................................................................................ - 11 -