2 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子行业线上销售情况进行分析。需要指出的是，2020年春节在1 月底，较2019 年有所提前，春节旺季销售或存错位现象，我们结合1 月和2 月数据合并分析以平滑春节错位现象；新冠疫情自1 月底全面爆发，实体经济冻结，消费场景与消费习惯发生改变，“宅经济”助推线上消费增长。

一、白酒：茅台电商渠道放量，销售均价明显提升 ........... 5

二、乳制品：线上销售延续高增，节后均价有所回落 ....... 6

三、调味品：龙头增速明显快于行业，品牌格局保持稳定 ............. 8

四、保健食品：2 月增速明显回升，汤臣Swisse 稳居前二 ........... 10

五、休闲食品：疫情催化销售高增，品类回归日常消费 . 13

六、奶粉：疫情推动行业高增，爱他美份额持续领先 ..... 15

七、风险提示 ... 17