行业景气度跟踪：10 月批发环比表现超我们预期，出口持续表现靓丽。 乘联会口径：狭义乘用车产量实现196.0 万辆（同比-4.1%，环比+13.9%）， 批发销量实现197.8 万辆（同比-4.8%，环比+13.9%），略好于我们预期 （上月月报预期环比+10%）。交强险口径：10 月狭义乘用车零售销量实 现162.16 万辆（同比-12.82%，环比-1.06%），低于我们预期（上月月报 预期同比-2%~+2%）。中汽协口径：乘用车总产销分别实现198.8/200.7 万辆，分别同比-4.61%/-4.88%。中汽协口径乘用车出口19.8 万辆，同 比+132.3%，环比+47.3%，其中新能源车出口6.0 万辆，环比+199.2%， 同比+757.6%。展望2021 年11 月：我们预计乘用车行业整体产批环比 +12%，对应同比分别-3.63%/-2.11%，其中新能源批发40 万辆，对应 同环比为+122.22%/+8.70%；零售预计环比+18%，对应同比-1.13%； 出口预计18 万台左右，对应同环比分别为+87.5%/-9.09%。

1. 行业景气度跟踪：产批表现超预期 .............................................................................................. 4

1.1. 产批零层面：芯片短缺负面影响逐步缓解，出口持续靓丽............................................. 4

1.2. 库存层面：行业整体企业去库，渠道补库......................................................................... 5

1.3. 技术路线层面：HEV 强混/PHEV/渗透率持续上行 ........................................................... 7

2. 新能源跟踪：批发渗透率小幅下滑 .............................................................................................. 8

3. 自主崛起跟踪： EV 及PHEV 市场自主市占率环比提升....................................................... 10

3.1. 分车辆类型：整体市场自主市占率小幅下滑................................................................... 10

3.2. 分技术路线：BEV 及PHEV 市场自主市占率环比提升 ................................................. 11

4. 重点车型：新能源车型询单数据表现较好 ................................................................................ 12

5. 投资建议 ........................................................................................................................................ 13

6. 风险提示 ........................................................................................................................................ 13