乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）主要分为光伏料、发泡料、电缆料，占比分别为32%、32%、17%。EVA 胶膜是光伏封装组件关键材料，带动EVA 光伏料需求增长。我们乐观预计2022 年全球光伏组件出货量293 GW，EVA 树脂需求约95 万吨，CAGR 为32.7%；2025 年全球光伏组件出货量470 GWh，EVA 树脂需求约138 万吨，CAGR 为20.7%。EVA 光伏料生产为超高压工艺，工艺较复杂，技术垄断性强，国内现有的EVA发泡料、线缆料企业转产难度极大，国内新增EVA 树脂产能中，一年内无新增光伏级产能投放。受益于光伏电池装机量快速增长，2021 年供需紧张格局进一步加剧，价格有望持续上行。