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航空运输行业：在曲折中开启复苏之路－2022年航空运输业投资策略

加工时间：2021-12-06 信息来源：EMIS

关键词：航空运输业；民航需求；供应收紧；复苏趋势
摘要：

我国国内出行需求已恢复，基于口罩+疫苗（根据国家卫健委，截至11月19日我国新冠疫苗人群覆盖率86.9%，完全接种率76.3%）+特效药（辉瑞三期数据显示能降低89%重症风险，国内特效药持续推进中）多重保障，我们认为明年国际航线有望出现明显复苏趋势。

目录：

01 航空股投资策略

（1）航空大周期本质为供需周期

（2）新一轮供需大周期或将来临

（3）国际复苏预期持续增强

（4）三大航股价高点往往对应约20倍PE

02 利润弹性测算

（1）票价±1%

（2）油价±1%

（3）汇率±1%

03 重点个股

（1）三大航（国、南、东）

（2）吉祥航空

（3）春秋航空