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2026 年一季度,全球资本市场表现分化,新兴市场逆势录得正收益,而发达市场整体承 压回调。发达市场整体下跌,反映出其内部经济韧性不及预期。市场对主要央行降息时点的 预期不断后移,高利率环境对估值敏感行业的压制持续存在。部分发达经济体公布的制造业 PMI、消费者信心等数据连续低于荣枯线,叠加企业盈利指引出现下调,导致股市风险溢价 上升。
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