从产业趋势和政策周期角度出发，疫情冲击下的云经济和5G 带来的新一轮科技周期的机会，比如说云计算、车联网。定增新规松绑，成长股迎来外延增长机会。重点公司：宝信软件、泛微网络、网宿科技、卫宁健康、恒生电子、东方财富、中科创达、四维图新。

一、回顾与展望：云经济相关板块表现强势 .......................................................................... 5

1.1 板块如预期中的表现突出，涨幅靠前 .......................................................................... 5

1.2 长周期来看计算机行情仍在途中 ................................................................................. 7

1.3 疫情冲击下2020Q1 可能是盈利的低点 ...................................................................... 8

二、定增新规松绑，行业迎政策暖风 ................................................................................... 10

2.1 定增新规松绑 ............................................................................................................. 10

2.2 行业内生增长与外延式扩张或并起 ............................................................................. 11

三、科技新势力，重点关注云计算、车联网 ........................................................................ 14

3.1 5G 引领新一轮技术浪潮............................................................................................. 14

3.1.1 我国5G 发展的优势：政策支持、技术全球领先、巨大的消费市场 .................... 14

3.1.2 5G 产业链将成为经济增长的新引擎 .................................................................... 15

3.2 疫情进一步加速云计算发展 ....................................................................................... 17

3.2.1 疫情冲击下云计算需求爆发 ................................................................................. 17

3.2.2 市场规模稳定增长，疫情加速企业上云 .............................................................. 18

3.3 车联万物渐近，行业空间广阔 ................................................................................... 21

3.3.1 车联网行业进程 .................................................................................................. 21

3.3.2 车联网市场空间广阔 ........................................................................................... 23

四、策略观点和重点公司 ..................................................................................................... 26

风险提示 .............................................................................................................................. 27