2642 篇
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货币数量调整较易,货币价格调整较难-2月MLF超额平价续作点评
货币数量方面，为维护流动性合理充裕，数量工具边际微调难度较小，后续继续调整的可能亦较大。货币价格方面，调整的难度较大。货币价格调整固然能有效降低融资成本，但长期影响货币政策的正常空间，短期受海外加速紧缩的掣肘。总体上，我们认为，在稳增长压力较大的背景下，为支持经济发展，降低融资成本仍然是央行和整个金融系统努力的方向。但当下宽信用数据超预期、外部因素掣肘政策利率调整，净息差较低掣肘LPR 加点下调的背景下，短期内降息的预期有所降温。不过，如果一季度宽信用、稳增长数据不及预期，降息的预期可能还有反复。
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027-87841330