受疫情影响上半年行业结算净利同比下降。2020年上半年共实现营业总 收入9915.11亿，较2019年同期升4.65%。上半年共实现营业利润1492.86 亿，净利润1067.64亿，归母净利845.04亿，同比分别降13.71%，降14.06% 和降15.44%。营业利润，净利润及归属净利润出现相对明显下跌，主要 由于行业整体毛利率下降及少数股东权益提升。而从当前房企整体销售 及可结算资源看，全年行业整体结算业绩将继续具有较高保障度。

1. 受疫情影响上半年行业结算净利同比下降........ 3

2. 毛利率净利率持续回落，盈利能力下降 4

3. 费用控制良好，二季度开发资金回升... 5

4. 上半年开工受阻，行业存货增速回落... 6

5. 负债率维持较高水平，行业业绩保障度仍高... 7

6. 总结与投资建议 ... 9

7. 风险提示.... 9