居民消费结构逐步升级，政府积极出台促进文化创意产业发展政策，行业规模不断扩大，下游大型活动商演、旅游演艺、城镇景观与夜游经济市场应用前景广阔。随着我国经济的快速发展与居民消费结构逐步升级，政府积极出台促进文化创意产业发展政策，行业发展前景广阔。另外，受益于商演、旅游、城镇景观与夜游经济的发展，公司下游市场需求空间明显，行业天花板较高。

1 行业分析：行业规模不断扩大，下游市场前景广阔

2 公司介绍：文化旅游演艺全流程整体服务商，项目经验优势明显

2.1 发展历程：发展打造为文化旅游演艺全产业链全方位整体服务商

2.2 股权结构及管理团队：实际控制人持股比例高，股权结构稳定

2.3 管理团队及核心技术人员项目资源优势明显，项目经验丰富

2.4 公司业务：大型文艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎

2.5 IPO募资用途

3 财务分析：营收与归母净利润高速增长，品牌力+全产业链扩展增强公司收入可持续性，公司成长性较高

3.1 营收与归母净利润高速增长，在手订单充足，品牌力+全产业链布局，公司收入成长性与可持续性较高

3.2 主营业务收入构成：三项业务均逐年增长

3.3 成本：收入变动趋势基本一致，外部采购占比逐年提升

3.4 毛利率与净利率保持在较高水平，费用率管控良好

3.5 现金流充足，应收账款占比较低

4 核心竞争力：核心技术优势壁垒+优质稳定的研发设计人员+丰富的项目经验与品牌影响力+全产业链运营资源整合优势构建企业护城河

4.1 核心技术优势明显：创意设计与实现壁垒较高

4.2 实控人、总设计师沙晓岚经验丰富，资源整合能力强

4.3 研发设计人员具备核心专业技术资质，经验丰富，团队稳定

4.4 品牌优势明显，项目经验丰富

4.5 全产业链运营，各类业务跨界联动，资源整合优势显著

5 风险提示