11月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为667亿元，同比+10%，其中，销量-11%，均价同比+23%。珠宝饰品成交额99亿元，同比+4%，其中，销量同比-48%，均价同比+98%，美妆与珠宝成交额的提升均得益于均价的大幅上涨。上市公司品牌天猫旗舰店方面，化妆品：国内上市公司品牌珀莱雅、彩棠、恋火、毛戈平、薇诺娜和夸迪表现较好；珠宝饰品：内资品牌整体表现优于外资与港资品牌，周大生、design circles、莱百、老庙增速亮眼。颜值时代下，美妆珠宝饰品需求日益增长，行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆珠宝优质标的。

1 美妆珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................... 4
1.1 美妆行业数据：淘系平台护肤类GMV 同比+16%，彩妆类GMV 同比-10% ............... 4
1.1.1 美妆行业总体数据 ................................................................................................... 4
1.1.2 美容护肤类子行业数据 ........................................................................................... 5
1.1.3 彩妆类子行业数据 ................................................................................................... 6
1.2 珠宝行业数据：淘系平台黄金珠宝GMV 同比+23%，饰品GMV 同比-19% ............... 7
1.2.1 珠宝行业总体数据 ................................................................................................... 7
1.2.2 黄金珠宝子行业数据 ............................................................................................... 8
2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 9
2.1 国际与国内品牌表现分化，国内品牌GMV 增速整体优于国际品牌 ....................... 9
2.1.1 美妆品牌淘系全网数据 ........................................................................................... 9
2.1.2 美妆品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 11
2.2 珠宝品牌数据：港资与内资品牌表现优秀 ............................................................. 13
2.2.1 珠宝品牌淘系全网数据 ......................................................................................... 13
2.2.2 珠宝品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 14
3 投资建议 ......................................................................................................................... 15
4 风险提示 ......................................................................................................................... 15