本篇空气炸锅行业专题，我们重点回答以下问题：1）发展多年的空气炸锅为何近 期爆火？如何看待生命周期和行业空间？2）行业竞争格局现状及未来演变？3）自 上而下，产业链中哪些标的有望充分受益？

1. 黑马单品：短期疫情催化，长期长生命周期空间广阔.......................................................................................... 3

1.1 疫情催化空气炸锅需求高增，行业快速扩容 .................................................................................................. 4

1.2 从产品迭代看供给侧变化 ............................................................................................................................ 5

1.3 从产品属性看需求侧空间 ............................................................................................................................ 6

1.4 从供需匹配看行业后续演变 ......................................................................................................................... 8

1.3.1 短期：量价齐升，新品销量增长结构性提升产品均价 ........................................................................... 9

1.3.2 长期：消费升级&懒人经济支撑行业走强，长期销量仍有近3 倍空间 .................................................. 10

2. 头部化：后发优势市场，产品+营销推动格局集中 ............................................................................................ 12

2.1 国外：聚焦100-150 美元价格带，产品专注食材烹饪口感 ........................................................................... 12

2.2 国内：低端竞争激烈远大于高端，研发+品宣推动格局集中 ......................................................................... 14

3. 自上而下，产业链中哪些标的有望充分受益 ........................................................................................................ 16

风险提示 .............................................................................................................................................................. 19