银行理财产品端3 大变化 ①2021 年底银行理财存续规模达29万亿元，同比增速创新高，主要由下半年所贡献；②久期灵活的最低持有期类产品及现金管理类产品受到市场追捧，而封闭式产品余额出现萎缩，2021 年底较年中减少0.26 万亿元；③产品破净率提升，2022 年以来最高达18.5%，同时39.7%的封闭式产品将在今年5-9月到期，二、三季度将面临较大的赎回压力。

1、 引言 ....................................................................................................................................................................... 4
2、 银行理财年报里的6 大变化 ................................................................................................................................... 4
2.1、 产品端 ............................................................................................................................................................. 4
2.1、 资产端 ............................................................................................................................................................. 8
3、 理财变局如何重构资本市场格局？ ...................................................................................................................... 10
3.1、 2022 年银行理财的大变局 ............................................................................................................................ 10
3.2、 变局如何影响资本市场？ .............................................................................................................................. 11
4、 风险提示 .............................................................................................................................................................. 16