钢铁行业主要收到到产业链上下游的供需关系影响，纵观产业链，成本相对强势，需求相对弱势。成本端主要是上游的铁矿石、焦炭开采，目前成本端主要以铁矿石和焦炭占比最大，在主要以长流程生产工艺为主的炼钢背景下，铁矿石和焦炭成本占比接近80%。而铁矿石的来源主要来自进口，进口占比高达80%左右，国外铁矿石开采企业形成了寡头垄断，特别是在国内钢铁行业集中度较低的情况下，国外铁矿石开采商对国内钢铁企业形成较强议价能力，钢企受铁矿石价格的影响较大，焦炭主要来源于国产，供给端相对稳定，需求端对焦炭价格的影响较大。

1. 钢铁行业产业链情况 .......................................................................................... 6
2. 钢铁行业原材料供给情况 .................................................................................. 6
3. 钢铁行业生产结构情况 .................................................................................... 10
3.1. 环保限产对于钢铁行业产品生产的影响 ............................................................................. 10
3.1.1. 碳排放成本在生产成本中的占比 .............................................................................................................. 10
3.1.2. 限产政策对于钢铁行业生产的影响 ........................................................................................................... 11
3.1.3. 环保限产政策下钢铁行业生产现状 .......................................................................................................... 12
3.2. 钢铁行业产品结构情况 ......................................................................................................... 12
4. 下游重点行业钢铁需求情况 ............................................................................ 13
4.1. 建筑行业市场景气度 ............................................................................................................. 13
4.1.1. 房地产行业用钢需求 ................................................................................................................................. 14
4.1.2. 基建行业用钢需求 ..................................................................................................................................... 15
4.2. 机械行业市场景气度 ............................................................................................................. 16
4.3. 汽车行业市场景气度 ............................................................................................................. 16
5. 钢铁行业经营情况 ............................................................................................ 17
5.1. 钢铁行业业绩表现 ................................................................................................................. 17
5.2. 钢铁行业资产负债情况 ......................................................................................................... 18
6. 钢铁股打分体系框架 ........................................................................................ 18
6.1. 钢铁股打分体系主体8 大评分指标(合计权重100%) ........................................................ 19
6.1.1. 公司资产规模指标（合计权重25%） ..................................................................................................... 19
6.1.2. 公司经营能力指标（合计权重45%） ..................................................................................................... 19
6.1.3. 公司股东回报率和规模报酬率指标（合计权重20%） ......................................................................... 21
6.1.4. 公司综合评分指标（权重10%） ............................................................................................................. 22
6.2. 钢铁股8 大指标给分情况 ..................................................................................................... 23
6.3. 钢铁股打分体系档位调整指标及规则 ................................................................................. 24
6.3.1. 财务压力档位调整指标打分情况 .............................................................................................................. 24
6.3.2. 财务压力指标综合评分扣减项 .................................................................................................................. 25
6.3.3. 综合打分调整后指标和档位情况 .............................................................................................................. 25
6.3.4. 最终实际划分档位的标准和分层情况 ...................................................................................................... 27
7. 钢铁股和钢铁转债的关系 ................................................................................ 27
7.1. 钢铁转债指数和正股股价指数构建 ..................................................................................... 27
7.2. 钢铁转债指数与正股股价指数关系 ..................................................................................... 28
8. 钢铁转债的特点 ................................................................................................ 29
8.1. 钢铁转债募集规模投向 ......................................................................................................... 29
8.2. 历史钢铁转债估值水平情况 ................................................................................................. 29