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煤炭开采行业:稳增长预期强化,煤价持续超预期,重申煤炭板块价值-跟踪分析
近期市场:22 年以来国内煤价表现超预期,国际煤价涨幅更明显。年初以来,国内动力煤和焦煤价格底部快速上涨,其中秦皇岛港5500 大卡动力煤市场价1 月18 日最新报价945 元/吨,年初以来累计上涨145元/吨,涨幅达18%。煤价上涨的主要原因:(1)电厂日耗提升;(2)钢焦开工率上行补库增加;(3)供给收缩:12 月中下旬开始各地安监力度趋严,印尼限制煤炭出口事件反复,供给端有一定收缩预期。持续上涨的煤价表明,在供给相对平稳的背景下,需求并不脆弱。